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写给新手，老手敬请批评指教研究探讨。

　　1、油门刹车：参照系：最近“女司机刹车错当油门踩，飞上墙壁、撞入商场、连伤数人”这样的新闻听到太多了。问题出在哪里呢？驾校固然有责任，新手容易紧张，遇到问题头脑不冷静也是一个原因。但是这些都跟人本身的心里素质反映速度驾驶经验等等有关，是不能改变的。作为一个驾车新手我们能做到什么呢？－－答案就是保持住你右脚的参照系。油门跟刹车，应该是计算机世界里的0跟1，非0即1。也就是说，你的右脚不是在油门上，就应该在刹车上，千万不能图省事轻松而放在地板上。油门刹车2者相对而言都是参考关系，都是互相的参照系。你放在地板上，就失去了参照系，遇到紧急情况，你能保证你的脚就是踩在刹车上么？平时养成好习惯，遇到情况才不慌。

　　2、刹车踩法：一个人开车开的好不好，看他的刹车。关键在哪里？从理科学生容易理解的表达方式来讲就是，注意“反馈”。开车的动作都应该是一个“闭环控制”的过程，也就是说你刹车的时候，要注意车身给你的反馈，根据车身动态来调整进一步的刹车力度，再反馈再调整。这个需要仔细的理解，熟练的技术。有人说刹车时候就像挤橙汁，这个只是表象，是注重反馈的必然结果。一般刹车的时候，最好开始的时候刹的“紧”一点儿，到了安全可控制的速度、距离后，再轻松的溜过去。

　　当然，紧急刹车肯定是开环的，以最快的速度，毫不犹豫的，最大力量的一脚“蹬”下去，不要怕刹车踏板被你踩坏了，它结实着呢。说不定就是这个坚定救了你一命。

　　3、ABS：之所以单独提出这个来说呢，是因为我相信正在看这篇文章的同学中，还是有相当大一部分从未体验过ABS的滋味的。劝这些同学找个安全的地方，稍微高的车速，大力刹车试试，不要怕，不要担心，毕竟在安全的条件下试试车子的极限状态总比紧急情况时候被ABS吓自己一跳的好。ps：我的感觉是，好想踏板快断掉似的，呵呵。再ps：倒车的时候ABS也会启动的，我亲身实验过。

　　4、驱动方式：关于各种驱动方式的区别跟优势呢很多人都讲过了，很清楚，我没什么好说的（不清楚的可以随便网上问问败毒啊，骨狗啊什么的）。这里只提一件事，奉劝广大新手，尤其是反应比较慢容易紧张（生命攸关的，评价自己要客观哦）的人要谨慎驾驶“大马力”“没有动态稳定系统”的“后驱车”，目前国内能见到的只有一个－－睿智。睿智是好车，但是其低价版本没有动态稳定系统也是事实，相关睿智起步就撞车的例子也不少，所以一定要注意，在湿滑、沙地路面上开这种车一定要小心控制油门。ps：睿智我没开过，但是公司马力小的多的金杯我经常拿来玩，也是后驱，稍微滑一点的路面上：30左右速度－－大幅度打方向盘－2档踩离合猛加油－弹开离合油门到底 也是可以甩上那么100多度的。100马力190多牛米的金杯尚且如此，200马力的睿智甩起来更容易了。

　　5、方向盘：关于方向盘上的学问，我想说2点。a、打方向盘一定要温柔温柔再温柔，应该是有弹性的，顺滑的，细腻的。粗暴的对待方向盘只能带来车身悬挂系统的激烈反应和轮胎的强烈不满。b、关于障碍物的处理，新新手没的说，就是一脚刹车，再多也顾不过来。稍微有经验了以后，可以考虑用方向盘来处理，毕竟刹车并总不是我们想像的那么好使。遇到紧急情况，在一瞬间确认障碍物情况和后、侧方汽车动态后，视线就一定要放在逃生的路线上。有些时候，你看着生路你就有生存的希望，你看着死路，就会一头冲向死亡。

　　6、脚的位置：强调一下吧，标准的3个踏板的踩法是，只有踩油门的时候才允许脚跟着地，其他两个一定要悬空。尤其是离合，脚跟着地的踩法非常不科学，势必造成踏板和鞋底间的相对位移，这就是有些新手经常踩着踩着离合就踩到了脚心位置的原因。悬空的踩刹车才有可能作出跟趾等高级动作，当然，日常休闲驾驶，脚跟着地踩刹车也未尝不可。

　　7、训练你的右脚：高手可以把油门分成10个以上的等分单位来控制，新手往往达不到4等分。这就是差距，同学们可以刻意训练一下，看看自己能不能让转速表以100为单位随意递增递减。刹车也是同理。ps：我曾经刻意测量过，发现原来我日常开车油门都不会超过1/2，大部分在1/3以内。同时我的起步应该算快的，我换档的转速也是比较高的。

　　8、关于离合的控制：推荐一个方法，找一段比较小的坡路（以可以自由溜车为宜），一辆MT的车子（最好是公家的车，哈哈）。试着只用离合器的半离合点控制悬停在坡上－－前进一点儿－－然后再停住（注意不要后溜）－－后退一点儿－－再停住。反反复复，基本上你就能掌握离合器的意义了。这个训练对离合器有少许磨损，不建议太长时间练习哈。熟练以后可以找个大点儿的坡，配合油门离合一起再试试，尽量小油门，找找感觉。

　　9、倒车：我的经验很简单，就是前轮是可以转向的，后轮是不可以转向的。所以倒车的时候总是要想办法把屁股塞进车位就ok。要多考虑移动时给后轮带来什么样的影响。至于想什么办法，自己动脑筋，多总结，多训练。

　　一个经验就是当你前进靠近车位的时候就要观察清楚车位的具体情况，这样倒车时候才心里有数，不会撞了消火栓。

　　实践中遇到吃不准的位置，有个绝招－－下车看看，这个不丢脸，撞了才丢脸 。

　　还有，建议一开始就坚持只用3面镜子倒车，特别是中间的镜子，结合它，会告诉你后方障碍物的距离。回头看没有用，车身挡住了你大部分的视线。至于所谓老司机回头倒车，那个是、大路、路况好、高速倒车的情况下。还有就是因为有些人车感还不够，不能从后视镜从容判断，才必须回头。回头倒车不是能耐！新手倒车的第一反应就是回头，呵呵。驾校的训练不同，因为驾校用的是杆子，很高，你回头就能看到。实际生活中，你倒车两边往往都是车，回头并不容易看到。而且这时候从后视镜看，其实是利用两边车根自己车平行的原理进位置。教练的那6根杆子很难看成一条线，不能这样用的。

　　10、后视镜：对后视镜一定要亲近，呵呵。反正我路上看后视镜的时间不会比看前方的时间少多少。随时掌握周围所有车辆的动向总是好的，这样紧急情况时才能作出最快最正确的路线选择。

　　11、停车位不压线：这个不是水平问题，是人品问题。

     2006年的基金业绩排行今日正式揭晓。景顺长城内需增长以168.93％的业绩获股票型基金第一名；银河稳健以119.43％的业绩获积极配置型基金第一名；长盛中信全债以27.04％的业绩获普通债券基金第一名；基金安久以132.63％的业绩获封闭式基金第一名。

   来自WIND资讯的统计显示，去年股票型基金的业绩取得大丰收。运作满一年的股票型基金的平均年净值增长率达到109.83％，创下1998年新基金诞生以来的历史最高纪录。

    截至2006年底，有4只股票型基金的年收益率超过150％，9只基金的年收益率超过140％（累计计算），18只基金的年收益率超过130％，股票型基金整体收益率达到相比去年大幅走高。此外，2006年基金业的整体业绩表现，与2005年相比更加“百花齐放”。股票型基金的净值增长前15名中，共有13家基金管理公司入围。除景顺长城和上投摩根基金管理公司各有2只基金入选外，其余基金管理公司都是一家入围。这反映了本轮牛市中，各种投资风格和投资思维均有相当的发挥空间。

    与股票型基金相比，积极配置型基金的排名同样吸引眼球。银河稳健、国投瑞银景气、诺安平衡、银河银泰、华安宝利等5只基金，列同类基金净值增长的前五名。上述基金的净值增长在119.4％～103.3％。以七成的股票仓位，达到1倍以上的净值增长，上述基金的运作在2006年同样十分出挑。
　　封闭式基金的总体收益水平在2006年也相当出色。业绩表现最好的基金安久全年的净值增长达到132.63％。另外基金久富、基金普华、基金金元、基金普润等基金的表现也都好于120％。封闭式基金整体的收益上翘，为基金指数在2006年的大幅上扬打下坚实基础。
　　债券基金的整体表现在2006年拉开了比较大的差距，表现最好的债券基金年收益率达到27.04％，表现最差的基金年收益仅为2.46％。不过，这并不是因为基金债券投资的差异，而是很大程度上取决于部分债券基金可以投资股票的比例。
　　值得注意的是，此次的基金净值排名计算方法采用的是累计净值调整法。部分期间实施大额分红、分拆等操作的基金，在排名中将受到一定的影响。

2006年末基金净值增长前15名
基金名称	基金类型	净值年增长率
景顺长城内需增长	股票型	168.93%
上投摩根阿尔法	股票型	168.67%
上投摩根中国优势	股票型	151.73%
泰达荷银行业精选	股票型	150.40%
汇添富优势精选	股票型	149.70%
富国天益价值	股票型	147.00%
兴业趋势投资	股票型	146.65%
银华核心价值优选	股票型	143.42%
华夏大盘精选	股票型	141.96%
鹏华中国50	股票型	139.06%
易方达积极成长	股票型	137.23%
广发聚丰	股票型	135.49%
招商优质成长	股票型	135.47%
景顺长城鼎益	股票型	133.23%
长城久泰中标300	股票型	132.64%
数据来源：WIND资讯　注：基金分红不作转投资

1、建筑师 
　　一位夫人打电话给建筑师，说每当火车经过时，她的睡床就会摇动。 “这简直是无稽之谈１建筑师回答说，“我来看看。” 建筑师到达后，夫人建议他躺在床上，体会一下火车经过时的感觉。 
　　建筑师刚上床躺下，夫人的丈夫就回来了。他见此情形，便厉声喝问：“你躺在我妻子的床上干什么？” 
　　建筑师战战兢兢地回答：“我说是在等火车，你会相信吗？” 
　　【顿悟】有些话是真的，却听上去很假；有些话是假的，却令人无庸置疑。

 
  2.英国绅士与法国女人同乘一个包厢，女人想引诱这个英国人，她脱衣躺下后就抱怨身上发冷。先生把自己的被子给了她，她还是不停地说冷。 
　　“我还能怎么帮助你呢？”先生沮丧地问道。 “我小时候妈妈总是用自己的身体给我取暖。” 
　　“小姐，这我就爱莫能助了。我总不能跳下火车去找你的妈妈吧？”
　　【顿悟】 善解风情的男人是好男人，不解风情的男人更是好男人。 

  3、调羹
   麦克走进餐馆，点了一份汤，服务员马上给他端了上来。 服务员刚走开，麦克就嚷嚷起来：“对不起，这汤我没法喝。” 服务员重新给他上了一个汤，他还是说：“对不起，这汤我没法喝。” 
　　服务员只好叫来经理。 经理毕恭毕敬地朝麦克点点头，说：“先生，这道菜是本店最拿手的，深受顾客欢迎，难道您……”“我是说，调羹在哪里呢？” 
　　【顿悟】有错就改，当然是件好事。但我们常常却改掉正确的，留下错误的，结果是错上加错。
 
 
4、穿错 
　　饭厅内，一个异常谦恭的人胆怯地碰了碰另一个顾客，那人正在穿一件大衣。 
　　“对不起，请问您是不是皮埃尔先生？” “不，我不是。”那人回答。 
　　“啊，”他舒了一口气，“那我没弄错，我就是他，您穿了他的大衣。” 
　　【顿悟】 
　　要做到理直气壮，并不是件容易的事情。理直的人，往往低声下气；而理歪的人，却是气壮如牛。

我个人经常这样说，投资分为三个层面，第一个层面是投资哲学问题；第二个层面是投资理念；第三个层面才是投资方法和技巧。很多人现在在微观上太注意了，特别注意投资方法和技巧，觉得是不是掌握了投资方法和技巧就可以赚钱了。其实恰恰相反，如果你有一个不正确的投资哲学的话想赚钱很难或者很痛苦。我们广发基金做市场推广活动，包括做投资者教育活动的时候可能更多的方向是集中在“让投资成为一种生活方式”这个主题上。为什么呢？其实投资股票是很职业的行为，所以会有资产管理公司这样的机构出现，但投资并不一定要成为每个人的职业生涯，作为老百姓来说投资可以作为一种生活方式。就像俞总刚才说的心态要平和，从这个层面来说不应该在投资过程中患得患失。投资肯定是为了赚钱，但是在投资的过程中普通投资者也可以放松自己的心态，了解投资的真谛。

大家一直在讲风险，投资对不同的人而言风险是不同的。其实很简单，像一个专业运动员爬喜马拉雅山，由于他是受过专业训练的，有专业设备，这样一个人和普通人去爬山的风险是不同的。而且从投资学的角度评价风险不是像大家日常说的那样“这个东西有投资风险就是投资会亏损”，其实指的是投资的不确定性。有人去银行问存款有风险吗？没有人会问的。大家知道钱存进去一年、半年有多少利息是固定的。而投资股票型基金是没有任何人告诉你有多少收益的。包括在座各位所在的基金管理公司的业绩都是很不错的，但是我相信没有一个老总敢说我们基金明年有50%以上的收益。

但是为什么说基金能挣钱呢？从根源上讲基金是怎么挣钱的？持有人不用感谢基金管理公司，应该感谢的是经济本身，感谢中国的资本市场，以及被资本市场包容的上市公司在中国经济增长过程中产生了很高的收益。投资股市，刚才王先生也讲过，涨涨跌跌，不是你挣我钱，就是我挣你钱，其实这还是一个误区。股市和赌博不一样，赌博是“零和”游戏，而股市是不一样的。如果是“零和游戏”的话，赚钱的人就是亏钱人的总和。资本市场是有内生增长性的，我们不仅可以从对手手中挣钱，我们还可以从企业本身挣钱。中国经济的增长性无庸置疑在全球是看得到的，这部分就是基金增长收益率。现在大概到10%左右的水平是有的。也就是为什么刚才俞总也说，我们觉得股票基金平均收益增长10%是比较可观的。而作为优秀的基金管理公司要做的就是要把最优秀的企业挖掘出来，把持有人的钱更多地投资到优秀企业中去。

把这些事情想清楚以后你就很明白投资基金要控制的是什么因素，绝对不是你天天给基金公司的人打电话问大盘是不是到顶了，看今天是不是买，明天会不会跌。对于经常给我打电话的人我就说，我又不是天气预报，我怎么知道明天是晴是阴啊。而且就算我告诉你了对你的理财规划也没有任何指导意义。理财是一个长期的过程，投资是理财中的一个环节，这个环节也是对未来要起作用的。

我经常打一个比方，如果你十年之后要出门，你知道明天是晴天、阴天，穿厚衣服还是薄衣服是没用的。我们心态放宽应该是在这个位置上。

其实我们了解基金风险以后就应该知道自己能掌握什么因素。我能掌握的因素就是：我的钱什么时候用，这是很清楚的。这笔钱对我来说什么时候用应该是每个人很清楚的事情，也就是我们专业上讲的资产的流动性。你不能因为股市好了就把所有的钱都拿来投资证券市场，股市不好就把所有钱放在固定资产上，这样做没有任何意义，好和坏都是个人因素。大盘一千点的时候大家仍然觉得没有希望，认为应该在七、八百点。我们04、05年陆续发行了大概四只左右的基金，我们每次发行都是在市场低迷的时候，当时的发行都很艰难，但是我们所有基金还基本上没有让持有人亏过钱。所以我们经常说投资部的人比市场部的人幸运。

从观念上来讲，基金亏损的概率到底是多大，就是我们说的风险。我经常把风险这两个字定义为“亏损概率”，这样可能投资人更明白。基金也是和股票相关的，股市下跌的时候有的基金可能跌得多一点，有的跌得少一点。尤其是处于一个中长期的下跌趋势之中，比如04年到05年大约有一年半左右时间市场很糟糕。我们也做了一个统计，如果你是04年4月7日那天大盘1783点买了基金，随后市场最低跌到过900多点，市场下跌基金也在下跌，但是你买广发聚富基金的话，被套的时间也就半年，如果你能持有一年的话，收益还是有6%多。所以你就想想，我为什么一开始强调你要抵御基金风险关键在于什么时候用这个钱，如果你的钱两三年不用，或者至少一年以上时间不用，获得6%的收益率的话虽然不像百分之百这么高，但是也比你定期存款的收益要高很多。如果你天天看净值心里会很难受，但是你放一年就没有事。而且从中国基金业整体来看，到目前为止，三年以上的基金是没有亏损的。三年来，牛市也就是今年一年。所以现在来看，今年是不是到最高点了？风险有多大？你不要问市场，因为市场怎么走谁也做不了主，你要看你的钱什么时候用。

另外我觉得更大的误区是，大家把选基金的标准定义为唯一的基金收益率。我在想一个问题，北京现在天天堵车，那天我就琢磨，我打车的时候那个司机不断地在各个车道里换，他老别别人的车，后来我就问你知道哪个车道会走得快吗？他说我其实不知道哪个车道走得更快，我一看那车道动了就憋不住要冲过去。其实你到那个车道以后这个车道该走了。后来我就觉得很多人换基金也是这样的，他一看那个基金涨得好这个基金涨得慢了他就琢磨是不是要换基金了，他投资基金的整个过程很痛苦。 

这有违基金投资的初衷，那个初衷是为了过幸福生活，享受高品质生活。如果我在享受高品质生活过程中忐忑不安，天天比较净值，天天后悔不买这个买那个，我觉得绝对是给幸福生活减分的。开车的司机如果知道前方车道出车祸了肯定要换车道，如果不知道前面发生什么事换车道也没有意义。基金有选择的标准，冯波也讲了这个方法是很简单的，因为我们有专业的评级机构，数星总会数，四星五星的基金总是有的，大把的基金你去买就是了。你还可以看基金管理公司旗下各只基金的总体表现。

总结一下，第一对净值要有一个正确判断；第二对管理公司选择不要太盲目，对整体的投资团队要有一个判断。刚才瑞泰说他们选择基金是“建立一个适合投资者能力的基金池，从回报上来讲是在所有基金里面应该是在中位以上的位置。”没有说选择第一位的基金，其实这是作为专业公司的投资标准，这个标准对老百姓也是合理的。

主持人：施总给大家作了一个很精彩的演说，我想问一下如果做投资和做市场，对于基金公司来讲有时候是有矛盾的，那现在在高点是不是做市场容易做投资就比较难？

施静：在我们广发有一句话叫“研究支持投资，投资支持市场”，我们前两年总觉得市场部比较背，投资部比较好，但是现在投资部也不是很难。我觉得这代做投资的人是生逢其时的，我们前两天和瑞银的人聊，我们都认为中国和印度是最好的市场，我们能够看到在未来很长时间内中国经济都将保持增长，不是说06年中国经济的发展就到头了，所以我觉得做投资的人是很幸运的。基金行业绝对是一个朝阳行业，而且这个行业本身的发展前景是不可限量的，中国老百姓的资金很多还没有充分投资，我觉得是这样。

一 你不是一个人

　　黄健翔的激情解说给我们留下一个疑问：我们到底需要一个什么样的足球解说员呢？他不仅专业还要有激情，嗓门应该很大，起码四个+号.。裁判误判时他能够说句新华字典之外的话.。射门时，应该象蝎子蛰了腚似的跳起来吼叫,如果球进了，吼叫应该转化成声嘶力竭的吼叫……直到回音从山谷那边传来。 
　　二 我顶你个肺

　　经专家介绍，这句话本是广东方言，周星驰周润发梁朝伟在电影里都说过，《疯狂的石头》今年火起来时，正好遇上齐达内的铁头功助兴，这句台词碰出了幽默的火花，“顶”字，在网络论坛里又代表着支持与赞同，这才广为流传。 

　　三 一树/梨花/压海棠

　　网络上最近流行尖锐湿疣，赵丽华的诗歌被恶搞，也没经过赵丽华同意，就把她推选为梨花教掌门人。由此也引发了韩寒与诗人的骂战，不为拍砖，只为一点真爱，诗歌有灵，当惊知于千古。我们/突然明白了/多按几下/回车键/或者/结结巴巴的说话/就成了诗人。 

　　四 人不能无耻到这个地步
　　2006年杀伤力最大的一句话，象鼠疫一样在人群中流传开来。如果说《无极》一点好的地方没有，那也是不客观不全面的。妄加评论，无理指责，您对得起中国电影吗？对得起陈叔陈婶丢出的白花花的银子吗？对得起我吗？你这纯属道德问题，我都不稀说你。咱国家失眠的人群那么多，就指望着《无极》让我们昏昏欲睡了。 

　　五 不仅侮辱我的人格，还侮辱我的智商。

　　这句话能够在2006年流传，很大的一个原因是因为我们的人格和智商是不能随便侮辱的，但是呢，我们每天都处在侮辱之中。导演把观众当白痴，诗人把读者当弱智，呜呼，忍无可忍，无须再忍，让我们竖起中指，向侮辱我们人格和智商的家伙们发出时代最强的颤音。 

　　六 大哥，我们不专业啊。

　　《疯狂的石头》里，几个小偷，不远万里，为了一块宝石，在偷盗未遂的情况下，毅然选择了不专业的绑架，这是什么精神？韩信原先是个渔民，娄敬是车夫，灌婴是个卖布贩子，谁也不是生来就具备专业知识的，我们应该发扬这种不畏艰难险阻敢于学习创新的精神！ 

　　七 素质啊，注意素质。

　　这句话流行语，成为了一面镜子，当别人对你说出这句话的时候，你就应该好好反思一下了。为人谋而不忠乎？为友交而不信乎？传不习乎？这是一种善意的提醒并且有着神奇的力量，往大了说，能促进和谐社会的建设，往小了说，可以使泼妇变成淑女，使泰森变成蔡国庆。 

　　八 饿滴神啊

　　惊讶时要说：额滴神啊。要打架拼命前就说 ：照顾好我7舅姥爷。让讨厌的人滚就说 ：哥屋恩。看到血案发生时要做一个舔嘴唇的动作说：A型B型AB型O型都有。受不了的时候要说，子啊，你带我走吧。打岔时就说：今晚上太阳多好啊！ 

　　九 手榴弹要是一块钱六个，我先扔你一百块钱的。

　　2006年郭德纲带给我们的笑比《无极》和《夜宴》带给我们的哭还要多。语录摘选：“大爷，美国怎么走啊？”“您大点声不费电”“你要舍得死，我就舍得埋。”“你无耻的样子很有我当年的神韵。”“西门大官人和金莲儿很真挚的爱情”“ 你入了丐帮了，打扮得很讲究啊” 

　　十 今天你“21天”了吗

    当网络世界中，形形色色的网站、论坛如雨后春笋，另人眼花缭乱的时候，“21天”却脱颖而出，受到了众网友的青睐。“今天你21天了吗？”大家打招呼的时候不约而同的会问。因此这句话也自然的成为了，今年的流行语之一。如果你现在还不知道“21天”的话，小心大家笑你落伍哦

面对这突出其来的投资热情，无论是基金界还是监管层都并没有沉浸在丰收的喜悦中，反而显得忧心忡忡，一些基金经理甚至在公开场合提示风险。

　　基金经理谨慎 投资者热情高涨

　　面对一浪高过一浪的基金发行规模，面对一波高过一波的市场点位，几乎所有的被访基金经理都在表示忧虑。

　　“现在是股民转基民，特别是储户转基民转得太快了。”一位基金经理向记者表示。“最近我在全国做客户拜访时发现，不少新基民连基金是什么东西都没搞清楚，他们甚至认为，基金肯定是不会亏钱的。”

　　“现在老百姓的观念里面是，要赚钱就是买股票，买基金。我真希望市场能及时给普通投资者一个教训，买股票买基金是有风险的。但我不知道这个教训是什么时候以什么形式出现，最坏的可能就是日本式的。”

　　“目前整个市场的估值都还在健康的范围内，但现在这种快速不断的上涨是很不正常的。一旦出现下跌，也会出现超跌而且持续的时间可能相当长。这个下跌的导火索可能就是明年上半年上市公司业绩不理想和宏观经济速度放缓，现在已经能看到这个苗头了。”

　　除了对市场的担忧外，有业内人士开始担心基金资产的流动性问题。由于市场规模有限，基金集中投资在100多只股票上，一旦市场出现大幅下跌，基金流动性风险就会显现。对于很多业内人士来说，2005年5月以后的那次基金重仓股大跌还记忆犹新。

　　与基金经理的谨慎和忧虑相对应的却是投资者投资热情不断高涨。一位基金经理在一次公开会议上笑称：“我们公司现在是投资委员会办公室，而真正的投资委员会是基金投资者。基金投资者要买基金，我们就得买股票。按基金契约，我们必须在一定的时间内完成建仓。”

　　对于新基金来说，建仓还有6个月的时间，而那些老基金进行持续营销的，则面临更大的建仓困难。一位正准备进行持续营销的基金经理表示，“持续营销净申购带来的增量资金是没有建仓期的，钱进来了，在几天内就要建仓，否则业绩就会下去。”

　　基金投资与基金营销的矛盾

　　在基金经理提示风险的同时，不少被访基金经理对在目前这个点位和时间发行新基金和做大规模的持续营销或多或少存在忧虑。

　　长期以来，基金业内对多大的基金规模便于投资操作都进行过研究。在2004年初，第一只百亿基金出现时，就有基金经理表示，以当时的市场环境，30亿的基金规模是比较合适的。随着市场容量的扩大，基金经理眼中的“适宜”规模也扩大到四、五十亿。但无论如何，这与目前动辄几十上百亿，甚至几百亿的基金规模有很大的差距。

　　“现在的超大规模基金很难做投资，我想来想去，觉得只有一条路———类指数化投资。对于上百亿的基金来说，只能考虑跟踪哪个指数更好：是沪深300呢，深证100呢，上证180呢还是上证50。但是，投资者凭什么给管理人1.5％的管理费，却买了一个指数基金？这很难向投资者交待”———不少基金经理都在思考超大规模的基金如何投资。

　　基金经理不仅对大规模基金心存“恐惧”，对大比例分红“归一”以进行持续营销的做法也不以为然。“如果我继续看好后市，就应该持股而不是象现在这样为了应付分红而去卖股票。”———一位基金经理抱怨道，“如果短期内不看好后市，现在就不应该号召投资者申购我的基金。”事实上，市场上对大比例分红“归一”以促销的做法已有批评，认为这是基金公司为了做大基金规模而损害老的基金持有人的做法。

　　据了解，基金公司投资与市场营销的矛盾早就存在，记者屡屡听到这样的说法：基金公司市场部为了自身的业绩和奖金，拚命拉资金申购基金。而投资部门同样是为了业绩排名等原因并不总是欢迎资金的流入。可以说，近期大量资金的快速涌入，特别是正值年末时期的涌入，更加剧了投资与营销间的矛盾。

　　基金经理报酬与公司收益的矛盾

　　尽管基金经理们对后市已产生分歧，甚至对短期内的后市走向有点担心，但是这并没有影响他们建仓的步伐。一些业内人士透露，近期成立的基金目前正在积极快速建仓。一位基金经理表示，从明年1月开始，新基金就要进行排名，在如此火爆的行情下，他们即使心存担忧，也不敢空仓或者建仓太慢，否则就会排名靠后。

　　新基金尚且如此，那些进行持续营销的基金更是快马加鞭将新进资金变成股票。原因同样跟基金的排名有关。有业内人士透露，基金经理对此时发行新基金不感兴趣，特别对持续营销有抵触情绪，与基金排名的关系莫大。首先，卖出股票就可能在上涨行情中影响基金的排名，其次新资金的涌入也会摊薄基金的业绩。因此，一些基金公司甚至承诺，在年度排名时会将持续营销的因素考虑进去，从而保护基金经理的积极性。

　　其实，在基金经理意识到风险增大的同时，基金管理公司对后市也不那么乐观。不少基金公司的高层在公开场合多次呼吁进行投资者教育，并要投资者降低2007年的收益预期。但矛盾的是，基金公司在进行持续营销或者发行新股时，却将“降低收益预期”忘在脑后，大力宣传自己辉煌的业绩，一再强调“今年收益全线翻番”。

　　在前不久深圳举行的基金峰会上，一位基金管理公司总经理在谈到基金公司治理时表示，目前基金公司的利益并不完全与基金投资者一致，基金公司的利润来自规模的扩大而不是基金投资者收益的增加。这可谓一针见血。现在，这一矛盾在投资者高涨的热情下变得越来越明显，也带来更多的危险，可以说，考验基金管理人的时候到了。

中国基金评估问题：寻找中国最好的基金

    广泛运用经济学、金融学、数学、统计学、物理学、计算机科学等领域的前沿理论与工具，对不规范的中国证券市场原始数据进行科学处理
   03年4月，中国科学技术大学金融工程实验室初步完成睿信基金评级系统，并公布中国第一份独立第三方的基金评级报告。
   中国科学技术大学金融工程实验室一直从事数理统计、定性定量交叉方面的研究，在信用评估、数理金融、金融风险管理与金融安全等方面已有六年的研究积累。
   睿信基金评级的特点是，广泛运用经济学、金融学、数学、统计学、物理学，计算机科学等领域的前沿理论与工具，对不规范的中国证券市场原始数据进行科学处理，让隐藏的、复杂的金融信息尽可能真实、清晰地呈现，寻找中国最好的基金。 
方法论
   睿信认为，基金业绩评估不仅仅是基金投资管理结束后的总体评价，而是存在于基金投资管理全过程之中，以动态方式对基金管理人的行为进行实时评价，为投资者和基金管理人提供指导意见，并建立一种良好的资产管理反馈机制。
   将国外理论直接套用到中国是不切实际的，所以在借鉴国外的成熟技术手段外，还要致力于创新，以便有效地解决仍然存在于普遍性问题，特别是由中国国情决定的特殊问题。
核心思想
基金分类
   中国的基金在招募说明书均明确表明自己的投资风格，但从基金投资组合特征来看，基金实际投资风格往往与招募说明书中的阐述不相符。
   一般来说基金分类有两种方法，一种是事前分类，即按照基金的招募说明书的投资目标和投资策略分类。另一种是事后分类，即基于基金公布实际投资组合分类。睿信的做法是，运用多元统计方法先对国内的股票进行了科学的分类，进而将基金划分为不同的类别，在同一类别中比较基金的业绩，纠正了以往不管什么类别的基金都一起评估的错误做法。
   睿信从市盈率、市净率、收入增长率、分红比率等划分出价值型、平衡型和成长型股票，从总股本、流通股本、流通A股股本等角度考察上市公司的大小，进而根据基金持仓状况加权平均得到基金投资组合的特征，以此划分出基金种类。
   需要指出的是，基金的大小不是指基金盘子的大小，而是指其持有股票所对应上市公司的大小，因为大公司、小公司在收益、风险特征方面表现差异是很大的。
经过统计分析，国内基金基本上都是中型平衡基金。
判别分析法
   影响基金业绩的因素有外部指标，也有内部相互关联的指标，并在特定的条件下，内部、外部指标相互影响，存在一定的相关性，睿信利用这种相关性构建合适的模型，描述基金业绩的规律，此文作为基金业绩评估的基石。
把每个基金看作是一个多维空间，影响它业绩的每一个相关因素都是一个维度上的坐标值，通过判别分析模型选择适当的角度，将这些坐标值投影到同一维度上进行排序，从而判断基金业绩的优劣。
无条件业绩评估
   睿信这次的评级报告属于无条件业绩评估框架下的基金评估，目前国外知名基金评级机构的方法都是无条件业绩评估框架。不过，睿信正在从事条件业绩评估框架下基金评估的研究开发，并尝试将分形技术、混沌理论和人工神经网络技术应用于基金业绩评估的研究中。
多角度
   睿信以基金持有收益率为基础，综合考虑基金分红和扩募因素，从基金的时机选择能力、证券选择能力、基金业绩持续能力，风险、收益等多角度进行了科学的度量。
局限性
   和所有的评级一样，睿信基金评级存在一些局限性。主要是鉴于中国基金信息披露尚不完全，与GIPS（国标投资绩效评价标准）国标投资绩效评价标准有一定的差距，因而睿信评级难以避免偏差。

申请 日期	源基金 名称	业务 类型	申请 份额	申请 金额	确认 日期	确认 金额	确认（转出） 份额	总费用	申请日源 基金净值
20060829	南稳贰号	申购	--	10000	20060830	10000	9405.89	200	1.0419
20060629	南稳贰号	认购确认	0	30000	20060721	30000	29415.67	600	1
20060629	南稳贰号	认购确认	0	10000	20060721	10000	9805.22	200	1
20060629	南稳贰号	认购	0	10000	20060630	10000	0	0	1
20060629	南稳贰号	认购	0	30000	20060630	30000	0

 

销售渠道	基金名称	业务类别	申请日期	确认份额	确认金额	成交净值	收费模式	手续费
					(元)
广发证券	270006	申购	2006-10-31	36,206.58	40,000.00	1.0882	前收费	600.00

我删除一个同学群里的陌生人的时候的留言！因为这厮拒不配合用原名登录的原则，全文如下：

因为我不知道你是谁，而且我很想知道你是谁，在我想知道你是谁的时候你不愿意告诉我你是谁，这个问题对谁都很为难，你不会是真的不想告诉我你是谁吧，你告诉我你是谁很难吗？你让人不知道你是谁对谁都是不好的，谁让你不告诉我你是谁，就算是谁都知道了你是谁而我还不知道你谁的时候，谁也不愿意看到的情况发生了，那就是谁也无法挽救的你被删除了的实时，请尽快告诉我你谁！！！　　：（